MoneyDJ新聞 2024-12-30 08:01:45 記者 黃文章 報導
金拓新聞12月27日報導，在2024年最後一個交易週，金價預計將保持平穩，受節假日期間交易量低迷影響，分析師認為金價將維持在狹窄的波動範圍內，多空力道將在上升的債券殖利率與因地緣政治及經濟不確定性驅動的避險需求之間拉鋸。
FX Empire市場分析師詹姆斯·海耶爾奇克（James Hyerczyk）指出，地緣政治緊張局勢令黃金展現韌性，尤其是中東與東歐的衝突升級，投資者對以色列打擊葉門胡塞武裝及俄羅斯無人機攻擊烏克蘭保持密切關注，這些事件強化了黃金作為避險資產的吸引力。
海耶爾奇克指出，在當前環境下，金價最可能的走勢仍是下修。短期內，債券殖利率上升與美元走強對金價的壓力超過了地緣政治風險的影響，但由於本週交易量較低，後續波動可能受到限制。
City Index市場分析師法瓦德·拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）在其《2025年黃金基本面展望》報告中指出，2024年黃金的上漲主要受到市場對央行降息的預期推動，但通膨的持續擔憂削弱了降息預期對黃金的正面影響。展望2025年，強勢美元和債券殖利率攀高削弱了黃金的基本面，但報告認為金價仍有望達到每盎司3,000美元。
美國聯準會12月宣布預期中的降息，但對2025年的警惕態度引發了市場波動，原因在於持續的通膨風險，而這些風險部分源於川普政府預期的減稅與關稅政策。同樣，歐洲央行與英格蘭銀行也採取謹慎立場，理由包括薪資增長強勁與通膨粘性。因此，2025年初貨幣政策可能仍將保持緊縮，這將支撐債券殖利率和美元，對黃金的吸引力形成壓力。
中國和印度作為全球最大的兩個黃金消費市場，其需求可能在2025年初受到挑戰。在中國，人民幣貶值與疫情後經濟復甦緩慢使得黃金對消費者的吸引力減弱。隨著人民幣兌美元匯率跌至疫情以來新低，特別是在春節期間，這可能進一步抑制黃金的購買需求。印度的貨幣貶值也使得以美元計價的黃金在當地變得更昂貴，這對佔全球黃金首飾需求25%的印度市場影響尤為顯著。中低收入家庭購買力下降，或將導致黃金需求減少。
報告指出，2024年投資者對風險資產的偏好削弱了黃金的吸引力。比特幣等加密貨幣大漲，股市表現強勁（如美股和德國股市創下新高），進一步分散了對黃金的投資關注。然而，拉扎克扎達認為，儘管短期面臨挑戰，黃金在長期內仍具有吸引力。通膨持續侵蝕法定貨幣購買力，強化黃金作為價值儲存的地位。從中東到潛在的貿易戰，這些因素可能重新點燃對避險資產的需求。
英國研究機構凱投宏觀（Capital Economics）報告表示，儘管2024年下半年中國人民銀行一度暫停購金六個月的時間，且中國黃金進口大幅下降，但中國在黃金市場的影響力仍然穩固，並預計在2025年繼續保持強勢。該行助理氣候與商品經濟學家哈馬德·侯賽因（Hamad Hussain）預測，2025年中國對黃金的需求將保持強勁，疲軟的經濟活動和人民幣貶值將推動黃金需求。報告預估，至2025年底，金價將達到每盎司2750美元。
侯賽因認為，中國房地產行業的持續危機將成為經濟增長的主要阻力，並刺激投資者對黃金的避險需求，稱房地產危機的惡化將使黃金相比其他資產更具吸引力。另一方面，儘管市場預期政府將透過量化寬鬆支持經濟，但實際政策力度遠低於預期，這可能進一步推動黃金市場的動能。報告也稱，隨著川普政府威脅對中國商品徵收高額關稅，預計人民幣將貶值約10%。人民幣走弱雖然會提高中國購買黃金的成本，但黃金作為避險資產的地位將刺激進口需求。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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