《Fund消息》ING看台股：Q3緩升急跌；長多不變

MoneyDJ新聞 2014-07-01 13:18:50 記者 徐伯豫 報導

安泰ING投信昨(30)日舉行第三季台股投資展望記者會，會中指出，今年以來台灣加權指數漲幅約7.69%，其中電子股與OTC指數漲勢凌厲，上半年漲幅分別達18%與17.82%(資料來源：Bloomberg;2014/06/20)，表現明顯優於加權指數。不過預計電子股已進入高檔區，回檔風險增加，因此第三季大盤將呈現「緩升急跌」走勢，而下半年指數除權息後高點料落在9300點附近。

台股在近日突破了「馬英九天險」，昨(30)日收盤指數為9393.07點，上漲86.24點，為2007年11月2日以來最高。安泰ING優質基金經理人陳茹婷表示，第二季電子股淡季不淡，加上國際股市多頭氣氛推波助瀾，外資持續買進，加上6月份股東會上大老闆們頻頻釋放利多訊息，推動台股緩步走升。

展望第三季，陳茹婷認為，由於景氣面與產業面有助多頭持續進攻，但股價似已陸續反應相關利多，加上除權息效應，須嚴防賣壓湧現，不過長線多頭架構不變；若遇到拉回修正，將是布局長線趨勢產業時機，至於類股選擇上，電子股依舊為投資主流，金融股料扮演衝關角色，傳產股則以輪動為主。

在產業部分，陳茹婷表示，今年以來獲利上修族群多集中在電子股，市場預估2014年電子產業獲利成長超過20~30%，優於其他族群，因此第三季亦將持續引領風騷。她指出，電子股的重要指標是半導體產業，預期2015年在物聯網(IoT，Internet of Things)與穿戴式應用崛起帶動下，半導體仍將維持兩位數成長動能。此外，在蘋果將推出新品iPhone 6以及iWatch下，相關概念股後市亦持續看漲。

中長線部分，陳茹婷則看好物聯網。她說，預估顯示，自2010~2020年的10年間，平均每人使用聯網裝置數量將從近2個擴增至近7個，呈現倍數成長(Cisco IBSG;Nomura;2014/06/06)；IDC與Gartner也預估2020年IoT聯網裝置將達到300億台與250億台，且其中平均每台的附加價值也將提升，可見IoT之商機無窮。

從資金面來看，目前同樣有利台股大盤走勢，陳茹婷指出，4月份M1b與M2年增率同步走升，同時差值年增率由2.98%下降至2.86%，連續19個月呈現正值，主要原因來自外資持續匯入以及證券帳戶劃撥餘額增加兩個因素，因此短線上仍有利於指數攻堅。此外，外資自3月份以來大幅加碼台股逾新台幣2,100億元，期貨未平倉淨多單雖在創新高後出現獲利了結，但整體趨勢仍偏向多方。

不過，陳茹婷指出，台股目前本益比約為15倍，往10年平均值靠攏，本淨比則略高於過去10年平均值，在價值面已不算便宜情況下，很難期待指數高點還有多大空間，因此投資績效決勝點還是產業配置與選股能力。