富蘭克林華美天然資源組合基金八月投資展望

貿易戰出乎意料升級利空， 加重市場認為央 行會出手救市， 多空拉扯股市上下震盪。 原 物料方面普遍反映經濟嚴重降溫狀況， 標普 GICS商品指數單月下跌5.6%，景氣循環相 關類股下跌， 而貴金屬則上揚， 全球股市相 對其他資產評價已來到長期歷史低點， 天然 資源相關類股是目前股市評價最便宜類股， 依過去經驗，短期下檔風險有限， 等待上漲 契機； 全球原油處於供需平衡狀態， 第四季 則有可能進入小幅供不應求。 若OPEC 想提 升油價， 新增減產量，則有機會帶動能源類 股進行一波反彈； 鐵礦砂等基礎金屬則是全 球PMI為前瞻指導。 若全球PMI落底回升， 則具深度價值的天然資源相關類股則將有相 當上漲潛力。若殖利率持續下降， 貴金屬仍 有表現空間， 但短期評價已不便宜。 另外， 歐盟新任主席上任積極推動替代能源計畫， 替代能源受貿易戰影響較小且具有長期上揚 潛力，特別是單位成本已降到歐洲電力成本 之下的太陽能及風力發電。 策略上， 相對加 碼貴金屬、 替代能源、 農產品及原物料。 減 持能源及基礎金屬等子基金。