日盛金緻招牌組合基金五月經理人報告

市場回顧與展望

美國公佈三月非農就業人口數字低於預期，加上西班牙債務疑慮攀升，歐債疑慮再度升溫，衝擊投資信心，所幸大型企業獲利優於預期，縮小全球股市跌幅。

債市方面，由於違約率仍處於低檔，因此高收益持續受投資人青睞，新興國家債市具經濟面、利率面、債信面及商品面等多項優勢題材，因此持續看好，預期風險性債券包括高收益債券及新興市場債券將持續看好。

操作策略

目前持有股債子基金部位至101/4/30為止持股為90%，整體債券子基金部位約38%，股票子基金部位52%，現金部位約10%。避險策略：持有子基金全數為美元計價，基金仍有匯率避險部位，截至4/30為止以美元部位計算則避險比率低於兩成。

未來操作策略：我們認為第二季股市持續震盪，配置方面預期整體股票將維持五成水準，債券方面仍著重新興市場債券及高收益債券。