MSCI中國A股國際通指數聚焦中國新經濟

伴隨A股納入MSCI新興市場指數體系腳步接近，中國境內基金也掀起了一波搶錢熱潮，在眾多MSCI發布的A股相關指數中，「MSCI中國A股國際通指數」無疑是市場關注的焦點所在。

4月3日剛成立的南方MSCI中國A股國際通ETF，首募13億人民幣；緊接在後的招商MSCI中國A股國際通指數基金也在4月10結束募集，而在不足一個月的時間內，募集規模即達49億人民幣，成為年初至今中國境內首募規模最大的指數基金。而在4月底前預計還有建信、華泰柏瑞以及景順長城等基金公司計劃募集MSCI中國A股國際通相關ETF產品。

元大上證50ETF經理人陳重銓說明，隨著這些基金開始建倉以及正式納入時海外資金開始增配A股，預料增量資金將對首波入選MSCI的A股帶來正向影響。此外，大陸和香港股票市場互聯互通每日額度從5月1日起擴大4倍，亦有助於A股納入MSCI後境外投資者參與A股市場。

據MSCI統計，追蹤MSCI新興市場指數相關之資金規模達2兆美元，短期資金流入約170億美元，中長期約帶來3400億美元的增量被動資金，「MSCI中國A股國際通指數」將會是這些資金最重要的投資依據。

A股納入MSCI新興市場指數是中國A股市場向全球資本市場開放的里程碑事件，隨著海外資金將A股納入基本持股的逐步實現，外資偏好的低本益比藍籌，如金融、地產、生物醫藥、汽車、零售等本益比處於歷史低位的行業，將有機會出現估值逐步修復的效應。而部分中國特色行業，如白酒、中藥、旅遊等，在A股納入MSCI後，中線投資價值會受到更多資金的挖掘。

MSCI中國A股國際通指數提供投資人重新站在官方肩膀上的投資視野，不再只著重於傳統金融股，而是在「供給側改革」與「一帶一路」兩大主軸推行，更多的是包括了大市值的醫療、工業及資訊科技等利多新興產業的行業龍頭。前述新興產業占整體成分股權重約為34.0%，有別於以往外資投資重心的富時中國A50指數，其新興產業占整體成分股權重僅約15.0%。MSCI中國A股國際通指數具有長期投資價值，兼顧藍籌和價值成長雙輪驅動。

隨著一系列創新型舉措的推出，中國股票市場的上市公司結構將發生重大變化，傳統企業的藍籌股，跟新興行業的龍頭股，可能會形成更加完整的產業鏈，在中國經濟轉型升級的大背景下，A股將成為更具代表性的資本市場，也將為投資者提供更多元化的選擇。

MSCI中國A股國際通指數更多著重在政策支持的新興行業

資料來源：MSCI、彭博資訊、元大投信整理，2018/03/30