中國信託美國高評級市政債券ETF基金八月操作策略與九月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數， 並主要投資於由美國州政府、 市政相關機構、 非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至8月底， 基金持有57檔債券， 持債比重99.72%， 最差殖利率5.04%， 最差信用利差0.72%， 修正存續期間14.16年。

8月份基金淨值下跌0.42%， 聯準會主席鮑爾Jackson Hole演說， 重申聯準會將「謹慎行事」 來採取任何進一步行動。同時也表示廣泛的估計顯示政策的滯後性， 經濟將進一步受到政策影響。 因此強調更有耐心， 有足夠的時間來觀察即將到來的數據。 8月份，10年期公債利率上升14.93bps， 30年期公債利率上漲20.11bps。 展望9月， 在高利率和信貸收緊的環境中， 美國需求面支撐經濟， 具有韌性，短線上利率高檔區間震盪， 後續將觀察地方政府的財政狀況和中小企業、 家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟的發展，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。