台新北美收益資產證券化基金三月份經理人報告

三月美國RMZ指數上漲3.87%，美國新冠肺炎疫情持續下降，加上新冠疫苗施打加速，此外國會順利通過拜登提出的1.9兆振興紓困法案，使得市場緩步上攻，產業中住宅與通訊上漲最多，旅館與淨租則漲多回檔。本月經濟數據持續正向，雖美債利率急速彈升到1.7%水準，聯準會主席表示將維持低利率寬鬆環境至2023。所以今年REITs在低利率環境以及經濟逐季復甦下，表現將較去年為佳，許多產業在疫情受控後將持續反彈，短期整理後股市仍將往正向發展。

在產業上，第四季租金收取狀況持續改善，旅館因年底節慶而住房率上升，零售業租金收取平均在90%以上，其餘產業皆在95%以上，已跟疫情前差異不太大。工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求持續，第四季新約租金持續提升10-15%，承租率也提高。數據中心受惠企業外包與雲端應用大幅增長下而獲利大幅成長。5G加速應用對基礎通訊業者有成長動能。

目前相對看好新經濟下的產業，工業/數據中心/通訊，旅館/零售/住宅則因基本面觸底回升，未來將持續反彈補漲。目前市場整體NAV折價1%，未來一年的本益比約20倍，股利率達3.3%，仍具吸引力，在產業基本面改善利多下，REITs將穩健上漲。