中小成長基金10月回顧與未來展望
2001/11/16 上午 11:37:00 作者：袁義麗
綜觀10月份在美股止跌回穩之帶領下，全球股市均呈反彈格局，且大多數國家如日本、香港等指數均已漲至911之前的價位，大盤表現頗為強勢，以國內股市而言，於10/3日在3400點附近打底完成後，在外資大力買超台積電、聯電等權值股之帶動下，大盤強力反彈，一度站上4000點關卡，就基本面來看，第三季國內電子業獲利並不如預期，但股價因利空提前引爆下跌，有利空鈍化現象，另技術面融資餘額不斷下降，籌碼更加穩定，而融券餘額則不斷上升，突破100萬張，創近二年來新高，尤其電子類股有多檔股票的券資比已高達80%以上，在大盤軋空之題材下，盤勢持續上攻，終場以3903點作收，大盤漲幅為7.3%。而10月份表現較大盤佳之股票僅有七檔，顯見漲幅均集中在大型權值股上，尤其以台積電、聯電為主，國泰中小基金因持股中較無大型權值股，因而10月份淨值上漲3.7%，漲幅不如大盤。
展望未來盤勢，國際股市利空不跌如美國公布之GDP為-0.4%，NAPM也由47%下降至39.8%，並跌破今年1月的低點41，以及失業率也創5年新高為5.4%，可見景氣相當差，而國內第三季GDP將仍難脫-3∼-4%之衰退，加上因美國景氣第四季衰退持續擴大下，短期國內景氣仍無法好轉，不過目前上漲僅為軋空，以及跌深之題材，盤勢尚無大好之條件，加上指數在4000以上，風險仍大，上檔指數空間應在4150∼4250點，因此國泰中小基金操作上持股已有85%左右，因而逢高將分批減碼，持股重點則以庫存大幅下降之手機概念股以及第三季業績成長較大之業績股為主要投資標的。