國泰泰享退系列2029目標日期組合基金七月份經理人報告

美國6月非農就業新增22.4萬人， 第二季GDP成長2.1%優於預期， 加上美中再度展開新一輪美中貿易會談， 美股再創歷史新高；歐元區7月製造業採購經理人指數(PMI)意外降至46.4，歐洲央行(ECB)維持利率水準不變且未提及QE， 歐股隨美股回升；日本5月核心機械訂單較4月大減7.8%，7月製造業PMI初值49.6連續3個月低於50，日股隨國際股市走高；中國6月PPI放緩至0為三年來最弱水平， 上半年累計新增減稅降費金額達人民幣1.17兆元， 新興亞洲多國陸續降息， 新興市場股票跌多漲少。ECB維持三大基準利率不變， 聯準會(FED)如預期降息一碼並提前止縮表至8月， 美國10年期公債殖利率多於2.0~2.1%盤整，投資等級債弱勢；國際油價回穩推升高收益債走高， 新興國家持續寬鬆加上利差仍具吸引力， 新興市場債全面上漲。
 
ECB未若市場預期於本次會議降息並宣布QE， 一般認為德拉吉欲保留繼任主席的政策彈性， 歐洲高峰會正式提名現任國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德接任歐洲央行總裁，外界預期她將延續傾向鴿派的貨幣政策。 近期公佈的美國重要財報如Starbucks、 Alphabet及Apple等均繳出優於預期的成績，加上美國勞動力市場依然保持強勁， 經濟成長率、 民間消費、 消費者信心等都維持在全球相對高點， FED主席鮑爾表明此次降息25bps並非降息循環的開始，並將停止縮表的進程提前至8月， 市場中長期資金環境仍屬寬鬆。 另外英國首相確定由強生出任， 然強生於競選前已表明不論如何10月底均要脫歐的決心，英國硬脫歐的風險正在上升。 由於不確定性仍高， 近期配置仍維持以中性， 並密切留意市場對於消息的反應程度針對持有標的汰弱留強。 基金於7/25成立，將視市場情況逐步進場投資， 目前小幅布局， 股票部位增加全球低波動、 歐洲股票、美國大型股及新興市場股票部位。 債券部位， 增加全球公債、高評等投資等級債券及複合收益布局， 近期將持續逢低進場布局， 並追求淨值穩健成長目標。