國泰科技生化基金六月份經理人報告

六月份FOMC如市場預期般暫停升息，但令市場意外的是會後的點 陣圖顯示今年還可能再升息兩碼達5.5~5.75%，但目前市場反應如先前預期般對於利率變化已有所鈍化，目前市場焦點已轉為經濟是否陷入衰 退，Fed將今年的GDP成長率從3月預測的0.4%大幅上修至1%，而2024年和2025年的GDP成長預測各下修0.1個百分點至1.1%和1.8%， 另外此次將今年失業率預測從3月預估的4.5%下調至4.1%，2024年和2025年的預期值均從4.6%下調至4.5%，此次預測顯示Fed認為經濟前 景依然強勁，衰退機率低，目前觀察ISM製造業指數已連續七個月低於50，顯示市場對於製造業需求疲弱，但同時存貨指數亦連續五個月下 滑，代表製造商加速減少庫存，未來終端需求若回溫，回補庫存將加速廠回升力道，5月新增非農就業人數集中於專業和企業服務、政府部門、 健康照護等，每名失業人口對應職位空缺數增加至1.79個，整體顯示勞 動需求仍強勁。

台股近期焦點大多落於AIServer需求，資金大多集中於相關之 代工廠、散熱、Power、PCB、IP等類股，但由於各產業與公司受惠程度不一，因此將集中持股於相對較為受惠之族群與個股，本月指 數表現雖僅小幅上漲，但AI族群相對漲勢較大，預期未來將進入盤整休息階段。而整體電子市況仍偏疲弱，手機、PC雖已見到庫存調 整進入尾聲，但終端需求尚未見顯著復甦，佈局上將以具個別題材之個股為主，而Server此波調整已近尾聲，同時由於AIServer需求 強勁下，預期仍是未來市場焦點，因此該族群仍將採取逢低加碼策略，整體仍較為看好AI相關、伺服器、射頻、光學等產業。