華南永昌全球精品基金八月份經理評論

目前超額儲蓄正下滑，雖然美國家庭財務狀況仍屬健康，家庭槓桿率和償債成本仍處於歷史低位，包括工資增長仍溫和上升，可進一步支撐消費。但是儲蓄彈藥庫正逐步消耗，驅動消費的重要引擎可能熄火，對美國經濟有些擔憂。尤其，低收入群體面臨的壓力會越來越大，且在高利率的資本環境下，成本高企幾乎仍沒有緩解的跡象。中低收入者對於非必須消費品的態度可能會趨於緊張，高收入者則可能對於非必須消費品轉趨謹慎，或者趨吉避凶，對於非必須消費品可能產生影響，或許挑選難度較高，富裕者則研判仍無太大影響，但是整體工資收入仍在上升，或許還能帶來支持與保護。配置上必須消費品仍為主要核心，搭配一些較高端且存貨仍在健康水準的企業，並繼續等待通貨膨脹與利率成本下降的不遠未來，消費者信心也能有所回復。至於奢侈品的價值地位仍在，但是近期的中國疲弱數據恐怕影響市場信心，儘量增加風險分散的考量，以利支持這段時間的投組信心。