元大強勢配置平衡基金績效檢討與未來展望

市場回顧

四月份在歐美股市走強、外資大舉匯入買超逾千億下，指數走高，惟受到港陸股市下跌、希臘債信風險升高、高盛訴訟案等利空衝擊下，壓抑指數上漲幅度，最終指數單月上漲84.19點，漲幅1.06%。

基金本月在方向上採取偏多的策略而有所獲利，抵銷期貨逆價差轉倉的不利因素，其餘如：選擇權策略、期貨價差交易與可轉債投資對基金淨值貢獻不大的情形下，單月基金淨值小幅上漲0.2%。

市場展望

依基本面來看有利大盤走多，而從技術線型、資金面與籌碼面來看，短期多方因素略勝空方因素，因此預期指數有較大的機會持續震盪盤堅，惟歐洲債信疑慮亦是須持續觀察的負面因子：

歐美經濟復甦加速，亞洲經濟穩健增長：歐美總體經濟數據如PMI與ISM數據…等，已由過去緩慢的復甦逐漸加速增溫，加上亞洲地區需求持續熱絡，經濟動能有增無減。

指數季線翻轉上揚、蓄勢挑戰上檔賣壓：本月指數區間震盪致使短期均線糾結且KD指標顯示不一，惟目前指數持續位於季線與年線之上，加上季線翻轉上揚，在搭配市場成交量溫和放大，摩台OI緩增的情況下，有利指數走揚，蓄勢挑戰年初高檔套牢賣壓。

外資持續匯入買超，基金反遭持續贖回：在外資預期台幣仍有升值空間下持續匯入，觀察近兩個月外資在股市買超均逾千億，累積今年以來買超逾1400億，在持續低利的環境下，資金動能仍在，惟投信自三月以來每周均持續遭遇贖回，指數走高仍將遭遇解套賣壓。

投資策略

持股維持分散性的貼近指數策略。

可轉債以持有具轉換股票的標的搭配短天期高收益標的以兼具資本利得與債息收入。

選擇權方面，預期本月指數有較大機會呈現震盪盤堅格局，基金採取選擇權多頭價差策略以增加基金收益。

基金持有偏多部位，並依照盤勢變化進行基金淨持股比例調整。