中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十二月操作策略與一月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至12月底，基金持有316檔債券，持債比重99.32%，最差殖利率5.15%，最差信用利差1.15%，修正存續期間13.88年。

12月份，基金淨值下跌1.35%，信用利差持平，在利率先跌後漲加上年底假期效應，投資等級債初級市場發行減少，12月發行量約72.5億美元，年減16%，創下約15年來新低水準。在12月FOMC會議如市場預期升息2碼，調升整體終端利率來到5.0%~5.25%，中位數5.1%，2024年才有可能降息。重申保持穩定加息步伐，將升至限制性利率水準區間，以控制通膨。Powell也表示歷史經驗告誡不能過早放鬆政策，未來升息仍將依據經濟數據而定。12月份，短天期2年期上漲11.6bps，長天期10年期公債利率上漲26.9bps，30年期公債利率上漲22.7bps。展望1月，在就業市場趨緩和通膨緩降情況下，FED維持高利率貨幣政策不變。短線上，利率偏高檔區間震盪，市場繼續消化經濟數據的信息和投資等級債初級市場發行折讓情況，中長線走勢觀察累積的貨幣政策對實體經濟滯後對企業基本面的影響性，牽動信用利差的走勢，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。