國泰科技生化基金十月份經理人報告

台股十月表現不受到美國大選影響而上漲， 主要因台積電法說中 毛利率亮眼及展望樂觀所帶動， 但由於全球股市都在觀望大選結果之下， 台股指數雖呈現上揚，但成交量則大多在4000億元以上， 櫃買指數表 現也相對冷淡， 因此整體氛圍仍偏觀望， 美國大選即將舉行， 雙方政策 雖有明顯差異， 但待大選結果出爐後，市場不確定性降低， 對於市場信 心將有所幫助， 近期美國各大CSP業者法說後， 顯示資本支出上修趨勢 未變， 預期2025年將持續加大投資AI，明年資本支出年增雙位數以上， 其中微軟提到AI相關營收即將達到100億美元/年， 相較期資本支出金 額， 未來幾年內可望達成損益兩平，未來仍持續看好AI相關供應商， 目 前公布10月份非農就業人數僅新增1.2萬人， 雖受到颶風及罷工影響， 但對於FED降息腳步預期應可更加明確，Supermicro雖面臨財報疑慮 而大跌， 但目前認為僅為公司內部問題， 認為市場對於nVidia晶片或AI 需求並未擔憂， 未來仍持續看好AI需求與投資，由於新一代BlackWell 即將出貨， 對於台灣廠商業績將開始有所挹注， 且美國大選底定後將可 降低市場不確定性。

未來展望與佈局: 市場近期主要依靠台積電所帶動， 但整體市場 仍缺乏其他族群帶動， 整體大盤氛圍仍偏向盤整走勢， 但預期在美 國大選結果底定、FED持續降息、 nVidia新一代AI產品即將放量出貨 之下， 台股後續仍有表現空間， 目前仍看好先進封裝需求、 AI相關 等個股，整體操作上採取逢低布局策略。