油價重挫 誰最受惠 ?

市場對於美國升息的預期導致美元升值，加上原油供給過剩，導致今年以來油價跌跌不休。截至12月9日，布蘭特原油期貨價格今年以來跌幅已逾三成，拖累能源相關類股以及能源大國股票表現，但是油價下跌對於大宗原油進口國卻是大有助益，尤其是飽受通膨困擾的新興國家，印度就是此波最大油價下跌的受惠國家之一，今年以來油價下跌逾三成，印度股市上漲也逾三成。

印度國內原油需求的八成均仰賴進口，且原油相關的進口占了印度總體體進口量的三成之多，因此本波油價下跌，有助於減緩印度國內高漲的通膨，並因進口價格大幅降低，貿易赤字也因而有所改善，帶動印度國內整體經濟成長。

一、油價下跌 印度通膨降低至健康水準

印度政府今年致力於降低通膨，除了政府對的干預外，今年油價下跌也是印度能夠成功將通膨率降低的一大因素，依據野村證券預估，油價每桶若下跌10美元，可降低消費者物價指數0.2%以及躉售物價指數0.5%。今年以來印度政府有效壓低通膨，將消費者物價水準由11%壓低至5%左右的健康水準，除了政府積極干預外，油價下跌也是一大因素，促使印度經濟邁向正常化。

二、油價下跌 印度進口成本下降 貿易赤字好轉

除了有效降低印度國內的通膨之外，油價下跌也始大量依賴原油進口的印度經常帳赤字有所改善，預估油價每桶若下跌10美元，經常帳赤字占GDP比重將可改善0.5%，經常帳赤字縮減對於印度國內經濟發展也有正面挹注。