凱基台商天下基金四月份經理人報告

美國 2019 第一季 GDP 優於預期， 4 月美國製造業 ISM指數位於景氣榮枯線上方，傳遞整體經濟活動呈現溫和增長，短期油價上漲尚未對下半年通膨預期造成顯著抬升，預料聯準會繼續維持偏寬鬆貨幣政策，激勵個人、企業支出意願。
中國第一季 GDP 亦優於市場預期，各分項皆出現好轉，如消費、房地產投資出現回溫， 預估貨幣政策維持中性偏寬鬆方向不變。
台灣加權指數第一大權值股台積電釋出下半年可望迎接傳統電子旺季需求，亦增添市場持股信心。
4 月台灣加權指數+3.07%，恆生+2.23%、上證指數-0.4%，凸顯倚靠寬鬆預期帶動估值擴張難度大幅提升，續留意台灣與中國之Apple、華為供應鏈(手機+基站)、 5G 通訊、金融與能源類股企業獲利預期變化，相關類股獲利上調才有利指數進步上揚。
5 月份操作以布局成長股為主，高殖利率及價值型股為輔。
雖近期中美貿易議題摩擦再度升溫，仍將積極透過調整投組結構佈局成長股。