富邦全球投資等級債券基金五月份經理人評論

多國經濟活動緩步恢復正常，市場樂觀情緒推動風險性資產走高，而FED購債步伐雖逐週放緩，然買盤強勁仍續抑制美債殖利率走勢、近期多停留區間窄幅盤整，5月美國10年債殖利率僅小漲1bp、略收升於0.65%。另一方面， 5月美國投資等級債初級市場發行相當熱絡，年內累積發行量超過1兆美元，市場胃納量仍強勁，5月彭博巴克萊全球投資等級債券指數上漲1.59%，主要受信用利差收斂所致。

雖然美國財政部藉由大量舉債以因應財政支出，然FED目前仍持續執行資產購買計劃，美債殖利率短線上大幅走升機率相對低，近期市場信心回溫，信用利差逐步收斂，後續聚焦中美關係是否有進一步變化。此外，在基金配置上，目前持債比位居中性水準，整體存續期間略有拉長，而產業則以金融債為主，未來將適時透過部位調整增加債信評等佳、殖利率相對較高、或價格相對具吸引力之債券，調整投資組合以增加基金之收益。