中國信託臺灣智慧50ETF基金四月操作策略與五月展望

總體分析：美國升息即將告一段落， 聯準會主席Powell在5月FOMC會議後指出， 政策的立場已經充分緊縮， 可以使通膨隨時間回到2%的目標。儘管景氣落底、 復甦的路徑還不確定， 2023年金融市場的波動可能延續， 但經歷2022年的修正，台股已具有長期投資價值。 由於今年二、三季有很大的機率能見到企業獲利的底部， 去年十月應該是股價的循環底部。我們處在牛市的開端， 主要股市的歷史經驗顯示， 指數價格落底後的上漲多為評價修復，平均而言本益比在本階段能擴張40%。

指數調整：隨著市場動能逐步轉佳， 台股已走出去年熊市空頭， 成長及動能因子走強， 因此， 中信智慧50ETF的追蹤指數在4月份的季度調整中，將三因子調整回五因子， 透過五因子權重加權完整掌握台股動能。 此次調整中， 相對上季加碼產業， 以金融、 通信網路為主。 其中，通信網路則為電信三雄受惠5G滲透率提高， 營運穩健成長而受到指數加碼；金融業則為增持銀行股比重為主， 由於台灣銀行股受國外銀行倒閉衝擊影響不大，且面對升息紅利下， 利差持續維持在穩定的相對高位， 加碼銀行股如彰銀、 華南金、 兆豐金、 第一金等， 並針對在疫情影響下營利受損之壽險業進行減碼。 整體來看，金融保險業持股比例相較上季增持4.5%。

總的來說， 中信臺灣智慧50(00912)是升級版的台股市值型ETF， 選取上市櫃市值前50大作為成份， 並藉由指數規則融入法人基本面選股邏輯，能加碼投資價值被低估的股票， 歷史統計其長線投資績效優於傳統市值指數， 此外， 在配息部份，00912自2022/6成立以來， 已歷經三次季度配息，分別配出每單位0.2、 0.2、 0.29元， 累積配息率達4.96%， 高於傳統市值指數。 適合穩健型投資者以定期定額方式長線參與、 存股。