中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金一月操作策略與二月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至1月底，基金持有315檔債券，持債比重98.76%，最差殖利率4.70%，最差信用利差1.07%，修正存續期間14.14年。

1月份，基金淨值上漲3.46%，信用利差收斂8BPS，一月份投資等級發行量1,510億美元，高於近五年平均1,310億美元，以A評級和金融產業發行位居第一，初級市場投資級發行量和需求量交易活絡。最新企業財報展望偏向保守，獲利能力減弱，但信用指標尚未轉差，因此信用風險獲得控制。今年在經濟擔憂大於通膨擔憂情況下，市場預期FED於一月底僅升息一碼，第一季升息循環將進入尾聲。1月份，短天期2年期下跌22.5bps，長天期10年期公債利率下跌36.8bps，30年期公債利率下跌33.1bps。展望2月，在日本央行表態持續寬鬆，全球主要央行可能在第一季升息結束，短期內FED維持高利率水準，以更有耐心觀察等待因為時間滯後效果對經濟影響。市場繼續消化經濟數據的信息和投資等級債初級市場發行供需折讓和發行後利差走勢，中長線走勢觀察累積的貨幣政策對實體經濟滯後對企業基本面的影響性，牽動信用利差的走勢，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。