凱基銀髮商機基金十二月份經理人報告

美中如預期達成第一階段貿易協議， Fed 每月購買 600 億美元短債至第二季，景氣溫和擴張環境延續。今年預估 GDP 增速約在 2.0%，但在貿易戰後企業料將重啟資本支出，加上消費動能續強，勞動市場穩定，以及房屋供不應求的環境， GDP上修利多有望推升股市。
 英國大選由執政的保守黨獲勝，市場預期英國有序脫歐化解政治干擾。 12 月歐元區製造業 PMI仍弱，但資金已開始流入評價相對低的歐股，對未來的預期轉趨樂觀。在全球製造業動能開始落底回穩，且歐股的資本支出/折舊比遠低於均值的環境下，預期景氣復甦將推升資本支出回到正向循環。
 整體而言，美中關係轉趨樂觀，循環類股緩步墊高，基金將增加具有競爭力的科技類股，並調節去年漲幅過高的股票。