國泰泰享退系列2029目標日期組合基金一月份經理人報告

美國1月製造業PMI為59.1優於預期，市場期待美國民主黨全面 執政的『藍色浪潮』將推出更多財政刺激，美股於歷史高點震盪； 歐元區12月製造業PMI為55.2，然變種變毒加大各國封鎖力道，歐股走高後回檔；日本12月機械工具訂單較去年同期上升8.7%，日經 一度突破29,000點以上；中國去年第四季GDP年增6.5%、全年維持正成長2.3%，提振新興亞洲出口國信心，新興市場股市續揚。FED 維持聯邦基金利率0%~0.25%不變，並繼續每月至少購買1,200億美元的債券，但警告美國經濟正在放緩，美國十年期公債殖利走高至 1.07%，投等債承壓；聯準會的零利率政策大幅改善企業的償債壓力，分析師調降高收益債違約預期，高收債持平；信用利差隨股市 波動增加，新興債下跌。上月指標資產表現為：新興債-1.21%、高收債-0.16%、全球債-0.88%、全球股票-0.97%、新興市場股票 3.07%。

美國新任總統拜登上任首日即簽署十多項行政命令，其主要政策方 向為對抗疫情、穩定經濟、國際合作等，金融市場快速因應調整。在此同時影響全球流動性最重要的聯準會及美國財政部持續釋出寬鬆的訊息： FED保證在逐步減少資產購買會非常清晰地與大眾溝通，避免重演先前債市的「削減恐慌」再發生；財政部長葉倫呼籲擴大財政刺激、不追求 弱勢美元、對中外貿保持強硬態度以及等到美國抗疫成功且經濟復甦後再討論企業稅議題。1月市場資金仍呈現快速輪動，循環類股的表現隨 疫情及疫苗開始施打進度呈現高度連動，而科技股的表現與企業財報及投資展望息息相關。風險性資產在11月美國總統大選後漲勢凌厲，近期 已陸續出現較大震盪，長假前夕對於短線漲多部位將調節，未來觀察重點在於財政刺激法案的進度，以及美元和美國公債殖利率的走勢。