投資債市風險 印度、印尼比一比
如果投資人想要追求的只是收益，新興市場中的印尼和斯里蘭卡等數個國家，都可以為投資人提供相當的收益。但是，這些國家股市受突發事件影響出現大幅震盪，對全球性的風險缺乏抵禦能力，更不要說這些國家的基本面薄弱，或是政局與政策缺乏穩定性等問題。
在亞洲債市中，印度一直是個表現相當突出的市場，而且印度債市在降低投資組合波動上，也有極佳的效果。印度債市投資最吸引人的地方，就是它不論是與其他資產類別相比，或是因油價等因素所造成全球投資人心態改變，相關性都相當的低。
在亞洲，另一個常被拿來與印度債市相比的市場，就是印尼債市。雖然持續推動改革，也是讓印尼債市上漲的因素，但該市場中外資的投資比重高達40%。故若出現突發事件，引發資金自新興市場撤出，不論印尼的基本面有多好，市場的波動都將因此大幅升高。
不久前，印尼債市內某位外資試圖在印尼債市中進行獲利了結，導致印尼債市在一日內幾乎下跌了50個基點。所以我們在預測和投資印尼債市時，絕不能忽略了全球風險的影響，但當川普持續在推特發文、北韓動作頻頻，或是市場對中國經濟數據將做出何種反應等事件都極為難測之際，有像印尼債市這類的投資，或許會讓投資人在夜間感到輾轉反側。
但在印度，外國投資人並不重要。在過去幾個月間，或許我們會認為外資的美元投資金額相當的高，但事實上，真實的狀況卻並非如此。整體印度債市的規模高達1兆美元（其中6,500億美元為政府公債，3,500億美元為公司債），日交易量約為50至60億美元。外資的投資規模只佔了整體市場的7%左右。這個數字，不論是與印尼，或是其它的新興市場國家相比，水準都相當的低。
在安本投資印度債市的十年當中，許多我們所熟知的投資人，都持續在該市場中不斷地建立更多的部位。因此，我們不會因為非農業就業人數疲弱，或是經濟數據不如預期而賣出印度債券，因為我們曾經歷過印度被列為“脆弱五國”，國內通膨、財政赤字和政府腐敗都極度艱困的時期。那時所投資的印度債市的部位，今日看來都是極為珍貴的資產，故擁有它的人也不會輕言放棄。
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