永豐主流品牌基金三月份基金操作策略

市場回顧與展望：香港公佈2 月份零售業銷售為466 億元，較去年年成長+14.9%，成長數字看起來雖不 錯，但由於去年農曆新年在一月，而今年在二月，為 比較基數扭曲所致。如撇開這季節性因素以外，1~2 月合併零售業銷售總值的年成長下跌2%。各項消費 品類別中，珠寶首飾、鐘錶仍然是「重災區」未見起 色，銷售額的年成長是下跌15.9%。中國官方公布3 月份製造業PMI 為50.1，比2 月回升0.2，重返擴張 區間；但匯豐3 月製造業PMI 僅為49.6，雖優於市場 預期，但仍在景氣榮枯線之下，顯見中國實體經濟與 內需成長的復甦力道仍相當緩慢，其市場行情仍架構 在資金與政策表現。

操作策略：研判歐元兌美金走勢將呈現箱型整理格 局，過去基金所承受的匯兌波動風險可望降低，基金 目前仍採取自然避險的策略因應。另外，市場已開始 重視強勢美元對於美國企業獲利的衝擊，也開始質疑 美國年中升息的可能性，但現階段對於海外營收偏高 的美國企業而言，營運前景仍無樂觀的理由，因此佈 局仍以美國內需為主的品牌或通路;另外亞洲中產階級 興起，也會持續留意性價比高的輕奢品牌進行局部換 股。