國泰泰享退系列2029目標日期組合基金十月份經理人報告

美國8月非農新增就業人數13萬人， 失業率維持在3.7%， 美中雙方釋出善意， 10月中恢復貿易談判， 即便民主黨啟動彈劾川普調查，美股仍震盪走高；歐洲央行如預期調降存款利率至-0.50%並重啟每月200億歐元的QE， 義大利及英國硬脫歐等政治風險降溫，歐股反彈；日本下修第二季GDP至0.3%， 美日達成第一階段自由貿易協定， 日股走高；中國8月工業增加值YoY+4.4%及出口年減1%不如預期，印度將企業稅由30%大幅調降至22%， 新興市場股市多數上漲。 FED如預期降息一碼， 並調降超額存準率至1.80%， 然貿易戰疑慮仍在，美國十年期公債殖利率大幅自月中的1.9%回落至1.66%， 公債及投資等級債較前月走跌；巴西、 土耳其、 越南陸續宣布降息，新興市場債受惠最多；高收益債因油價走高上漲。 上月指標資產表現為：新興債-0.36%、 高收債0.47%、 全球債-1.02%、全球股票2.16%、新興市場股票1.91%， 股市避險情緒VIX指數收在16.24；債券波動MOVE指數收在77.20。
 
全球主要國家經濟數據仍多空交錯：美國9月Market PMI重回51，然服務業僅回升至50.9；歐元區製造業PMI為41.4創2009年6月以來新低；日本亦落於擴張線以下的48.9，是以全球各大央行再度以祭出寬鬆貨幣政策： ECB降息並於11/1重啟QE、 FED將聯邦基金利率目標區間調降至1.75%~2.00%、 BOJ維持利率不變，並重申對於海外經濟減速風險上升將採積極態度因應的決心。 無獨有偶新興市場多國於9月先後再度降息， 全球央行對於此波的成長趨緩均提前備戰。 美中貿易戰打打停停，雙方雖於10月中會談前頻頻釋出善意， 但川普對於美國掛牌的中資企業的限制及不延長對華為的寬限等策略都顯示， 美方持續將戰線擴大到科技戰、 金融戰的作法不變，企業對於前景難以樂觀。 近期市場波動及不確定性仍在， 加以基金閉鎖期結束， 有較大的贖回壓力， 投資標的配置維持仍以中性觀望為主，並將保留較多的現金部位以因應贖回，並維持淨值穩定。