凱基新興市場中小基金二月份份經理人報告

2 月全球新興市場漲幅約 0.1%，表現較佳產業包括消費能源、科技與原物料。中國 2 月官方製造業 PMI指數下滑至49.2，為連續第三個月處於萎縮區間，並創下 2016 年 3 月以來的新低；非製造業 PMI 下滑至 54.3，顯示整體非製造業繼續保持增長；綜合PMI 為 52.4，顯示企業生產經營活動總體保持擴張，但擴張步伐比上月放緩。印度 2 月製造業採購經理人指數(PMI)為 54.3， 為連續 19個月高於榮枯線，海外訂單成長推升整體 2 月份 PMI 數據。
持續關注中美貿易戰發展、中國經濟下行的風險、以及留意美元和美債殖利率走勢。美國聯準會轉趨鴿派，預期貨幣政策緊縮步調將出現放緩，帶動資金流入亞股。中國A股及南韓股市，隨低基期及庫存調整結束，可望受惠於資金效應回升估值，東南亞/南亞持續受惠選舉政策利多及消費回溫。預期原物料和能源類股表現在景氣末升段表現較佳，看好受惠之俄羅斯和巴西相關產業。看好新興亞洲產階級人口躍升，基礎建設改善，消費能力提升等長期趨勢。後續將增持巴西、以及資訊科技、房地產比重。