台新北美收益資產證券化基金五月份經理人報告

五月美國RMZ指數上漲1.17%，美國新冠疫苗施打加速，已接近六成人口施打第一劑，此外拜登提出新基建計畫與美國家庭計畫，使得市場持續創近期新高，本月經濟數據持續正向，就業人數與製造業指數維持高檔，美債利率狹幅整理在1.6%水準，加上聯準會官員表達將維持低利率寬鬆環境一段時間。今年REITs在低利率環境以及經濟逐季復甦下，表現將大幅優於去年，許多產業在第一季疫情受控後持續反彈，短期漲多整理後股市仍將往正向發展。

在產業上，第一季租金收取與承租狀況持續改善，公布的財報有近八成優於預期，是史上最好的一季，多數公司也調高今年獲利展望。工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求暢旺，數據中心受惠企業外包與雲端應用增長下而新簽約大幅成長。今年電信業者對5G資本支出將加速對租賃電塔業者的成長動能有保障。住宅租金觸底後開始上漲。過去幾年弱勢的零售業者也開始上修獲利。目前看好新經濟下的產業，像是工業/數據中心/通訊，此外旅館/零售/住宅則因基本面觸底回升，未來將持續反彈補漲。目前市場整體NAV溢價5%，未來一年的本益比約22倍，股利率達3.0%，仍具吸引力，在產業基本面改善利多下，REITs將穩健上漲。