台新北美收益資產證券化基金十一月份經理人報告

REITs過去幾年因升息而價值被低估， 今年資金已開始轉進， 累積超過45億被動資金流入。 認為後續評價將持續回升，加上2020年企業獲利將加速成長，多數產業成長力道將加速，市場終將反映獲利的增長。
在產業上， 3Q財報已公布完， 60%公司比預期佳， 過去幾季中最好的一季， 對明年展望亦甚樂觀， 尤其是工業與住宅特別突出。住宅類持續受惠美國穩健就業與供需轉趨平衡(租金與承租率上揚) ， 住宅REITs獲利持續提升。 工業類持續在景氣高峰上， 高階物流中心仍不足， 租金大幅提升。商辦租賃亦隨商業活動而加速， 尤其是西岸生技醫療相關， 零售類雖受到實體關店影響， 但業績已未如前幾季差。 我們對多數產業樂觀看待， 最看好的是工業、 住宅、商辦， 零售與旅館則相對較不看好。 目前市場整體NAV折價5%， 未來一年的本益比約19倍， 股利率達3.5%，仍屬吸引人，在產業基本面改善利多下，REITs有機會持續上漲。

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