凱基亞洲護城河基金十月份經理人報告

10月份製造業PMI創下2016年7月份以來新低，顯示中國經濟成長趨緩壓力持續提升，中小型製造業衰退壓力增加，而中國非製造業增長亦出現放緩，在中美貿易戰不確定因素影響下，整體中國景氣成長動能明顯趨緩，美國對規模達2,500億美元中國商品加稅措施，已於9/24全數生效，將持續衝擊中國進、出口與工業生產表現，中長線企業因應美國加稅等貿易障礙及中國人力成本提升將可能規劃產能移轉至其他新興亞洲市場。中港股市評價因中國景氣放緩、中美貿易戰等利空因素修正，長線投資價值已優於整體亞股，中港股市佈局仍以各產業龍頭及內需轉型成長類股為主；印度受惠人口紅利、消費成長，佈局內需增長受惠類股。日本股市近期較抗跌，相對看好個別產業具競爭力之利基型股票。基金選股仍鎖定具護城河競爭優勢之個股為投資核心主軸。