華南永昌全球精品基金3月份經理評論
2008/4/28 上午 10:22:00 作者：馬治雲
3月份本基金單月淨值下滑0.98%，幅度較摩根史坦利酌情消費指數(MSCI Consumer Discretionary Index)下跌1.48%少，主要是因為多家精品公司發佈去年全年獲利皆符合或優於預期，使得股價相對獲得支撐。
歷史經驗顯示，股市走勢將領先經濟復甦約3-6個月時間。當前市場高度預期次貸風暴將於第2季後趨緩，景氣將於下半年復甦，研判股市可能會在4月份企業陸續發佈第1季財報後明朗。儘管已經可預期第1季平均財報獲利狀況恐會有兩位數字以上的衰退，但從近2個月以來，已有多家公司看多下半年營運展望來判斷(如Tiffany、Monsanto等)，應該會有更多企業將陸續發佈正面的營運展望，投資將適度逢低點分批提昇持股部位。 今年夏季北京奧運將帶動全球旅遊人潮的增加，有利於精品消費力的提昇。Swatch集團表示Omega品牌高級手錶預估將在北京奧運會期間將創造額外的1億瑞士法郎的銷售，顯見精品公司多期待北京奧運將帶來業績的大幅提昇。 在預期次貸風暴近尾聲及融資併購(LBO)成本降低之際，日前盛傳的私募基金併購飯店業傳言再起，近期更有傳言美國精品品牌Coach可能併購英國品牌Burberry，皆顯示看好精品公司品牌價值、未來長期營運及獲利展望。 近年來消費者掀起將科技商品轉變為個人配件及身分表徵，如將隨身碟鑲鑽變成項鍊或耳環。最為成功的首推頻果電腦近年來推出的一系列創新科技商品，如Mac Air超薄筆記型電腦、人性化操作介面的iPod隨身聽及兼具時尚及娛樂的iPhone。Apple品牌在多次消費者品牌調查中皆名列第一，iPhone更被推選為2007年創新科技商品第1名，在多項新產品持續推出下，該公司預估未來3年獲利成長將達一倍，是兼具短中長期的投資標的。