中國信託美國高評級市政債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數， 並主要投資於由美國州政府、 市政相關機構、 非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至7月底， 基金持有54檔債券， 持債比重98.92%， 最差殖利率4.88%， 最差信用利差0.78%， 修正存續期間14.03年。

7月份基金淨值下跌0.19%， 7月份聯儲會如預期升息一碼至5.25%~5.50%， 並在政策聲明中上調了對經濟的評估， 為進一步提高利率留下了一扇門，今後端看經濟數據和金融情勢變化來決定。 另外， 油價7月上漲約15%， 市場擔心對通膨產生不利影響。 7月份， 10年期公債利率上升12bps，30年期公債利率上漲15bps。 展望8月， 在高利率和信貸收緊的環境中， 今年經濟仍具有韌性， 短線上利率區間震盪， 後續將觀察地方政府的財政狀況和中小企業、家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟的發展， 而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。