國泰泰享退系列2039目標日期組合基金三月份經理人報告
2023/4/20 下午 03:03:00 作者：廖維苡
美國2月非農就業新增31.1萬人加上FED鷹派發言一度推升3月升息預期 至2碼，然矽谷銀行破產後FED緊急對市場釋放流動性，金融市場快速止穩，美股由科技股領漲；歐洲同樣因瑞士央行強介入下弭平瑞信破產對於 金融市場的動盪，歐元及歐股同步走揚；日本央行維持寬鬆貨幣政策不變，日元走升下日股回落；中國官方訂出2023年GDP成長目標僅5%，人行調 降存準率0.25%至7.6%，美國再對抖音等中國公司制裁，新興市場股市多數上漲。ECB維持升息2碼，FED升息1碼後市場對於今年降息預期再起， 美國十年期公債殖利率走低至3.46%，全球債上漲；印尼、巴西央行維持基準利率不變，中國恒大集團與境外債權人達成協議發行新債和股權連結 產品，美元指數及油價同步走弱，市場風險情緒降溫帶動信用債券全數上 漲。
近期美歐陸續發生的銀行業危機，以及持續轉弱的經濟數據，顯示去 年主要央行連續激進升息下對於總經環境的影響已逐步發酵。最新的 FedWatch顯示5月升息1碼與不升息的機率在伯仲之間，之後達到升息循環終點的共識度已接近100%。債市投資人對於經濟衰退的擔憂持續升溫， 資金入公債避險；股市投資人則較為樂觀，儘管中小型金融機機動盪造成相關類股及小型股弱勢，資金仍在科技成長及健護防禦股間輪動。近期基 金主要調整以強化投資組合結構為主，逢高獲利了結部份成長類股，轉配置較為中性的基準指數及防禦標的；債券則持續低配非投資等級債，並增 加投等債配置。近期觀察重點在於即將公佈的第一季財報、市場對於衰退甚至停滯性通膨的擔憂，部位將依市場狀況彈性調整。