富鼎華盈基金1月操作策略與2月展望
富鼎華盈基金1月底規模3.88億元，較上月底減少0.12億。本基金附買回債券投資比率為22.01%，金融債投資比率為77.28%。
台灣12月外銷訂單成長率降至創歷史單月最大跌幅-28.5%降至-33%。受全球金融海嘯引發消費信心不足影響，全球主要國家經濟步入衰退，元月適逢農曆春節，工作天數減少，加上國際經濟情勢依舊低迷，研判工業生產衰退幅度仍有進一步擴大之虞。台灣12月因對港陸與東協出口銳減，年增率由前月-23.3%遽降至-41.9%，出現2001年10月以來最大減幅；進口年增率亦下降-13.2%遽降至-44.6%，貿易順差縮小為18.6億美元。隨全球經濟衰退情況持續惡化，且基期持續墊高，元月出口恐仍呈三成衰退幅度。 因國人資金呈現淨匯入且準備貨幣成長率上揚，台灣12月M2年增率由前月修正值5.1%續揚至6.5%；M1B年增率由前月-3.6%回升至-2.2%。經濟前景堪慮衝擊企業投資意願，銀行授信態度也趨於謹慎，減緩銀行放款成長，雖不利於M2年增率續揚，但由於央行屢次降息有意維持貨幣市場寬鬆的環境，，故M2年增率將持續回揚。台灣12月領先、同時指標雙雙較上月下跌，燈號續呈藍燈，為2001年12月網路泡沫化以來新低。全球景氣大幅降溫，外銷訂單等實質面指標恐持續滑落，加上國際金融情勢仍動盪，股價指數等金融面指標亦表現不佳，且勞動市場情勢嚴峻等因素，預料領先指標將再度走降，景氣對策信號維持藍燈。 由於國際美元轉強，新台幣在亞洲貨幣比價效應下，儘管有出口商拋匯支撐，但受制於「貶值以救出口」的壓力，收盤仍使新台幣匯率重貶2.51角，對美元匯價收在33.801，創四年多以來新低。顯示在全球景氣衰退之際，台灣經濟情勢更形嚴峻。在諸多因素作用下，農曆年前新台幣兌美元匯率因此重貶。今年以來，美元兌亞幣持續升值，亞洲小型開放經濟體包括台灣、菲律賓、馬來西亞和新加坡，貨幣貶值壓力大。必須看美國總統歐巴馬的振興經濟方案能否有效帶動國際經濟情勢，對台灣等出口導向國家來說，才有恢復景氣的機會，預期新台幣仍維持弱勢。 至於債券市場，5年券標售結果不甚理想，且央行再度緊急降息機率極低之際，交易商持券過年意願不高；惟經濟情勢仍有惡化之虞，央行後續仍將降息，加以資金浮濫致隔拆利率與30天期RP利率續居歷史低檔，預期本週5年券殖利率波動區間為0.92%~1.0%，10年期指標券殖利率波動區間為1.45%~1.55%。 央行積極提振經濟態度明確，貨幣政策料將更趨寬鬆，均有助於債券市場維繫樂觀氣氛，因此本基金資產配置將以貨幣市場工具及短期票券為主，並適時處理手中持債部位，同時兼顧高流動性和收益。