第一金彭博美國10年期以上金融債券指數ETF基金十月份經理人評論

美國9月核心CPI年增3.3%，略高於預期，其中房租重回放緩軌道，但核心服務通膨出現回升，再觀察就業數據，9月職位空缺數與失業人口數近乎相同，顯示美國勞動力供需已平衡，過往緊繃狀況不再，預期薪資年增率將持續下滑，服務通膨再起風險相對較低。經濟方面，美國第三季GDP季增年率略為放緩至2.8%，觀察細項，民眾消費支出依然強勁，進口負貢獻程度擴大，反映消費旺季前備貨及選舉因素，投資仍為正貢獻，美國經濟溫和成長。本月市場波動受美國選舉影響較大，10年期美債殖利率上揚49bps至4.28%，2年債及10年債利差擴大至約12bps，信用市場方面，美國投資級債指數下跌2.3%，其中金融及循環型消費產業表現較為抗跌。考量美國經濟仍有韌性，通膨放緩趨勢明確，信用利差仍於低檔，顯示市場信心充足，預期聯準會降息將逐步吸引風險性資產資金流入，信用利差仍有收斂空間。