國泰泰享退系列2029目標日期組合基金五月份經理人報告

美國4月非農就業人數銳減2,050萬人、 失業率跳升至14.7%、第一季GDP衰退5%，然而各州陸續解封重啟經濟活動的預期推升美股再度走高；歐元區第一季GDP季減3.8%、 工業生產月降11.3%、製造業PMI39.5，西班牙義大利疫情受控帶動歐股反彈；日本5月製造業PMI降至38.4， 首相宣布解除全國緊急狀態， 日股盤堅；中國兩會通過「 港版國安法」引發市場對於美中貿易衝突升溫擔憂， 巴西疫情升溫成為全球次高感染人數國家， 新興市場股票賣壓沈重。債市趨穩， FED放慢無限QE速度，聯準會開始透過購買美國投資級ETF進入公司債市場， 美國十年期公債殖利率收在0.69%， 投等債有買盤支撐；南非意外降息2碼， 土耳其央行也調降基準利率2碼，油價持續走高， 信用利差明顯收歛， 債券同步大漲。 上月指標資產表現為：新興債5.74%、 高收債5.10%、 全球債0.44%、 全球股票4.89%、新興市場股票0.77%。
 
FED對當前經濟狀況以及未來經濟前景深感擔憂， 主席鮑爾表示為了避免經濟進一步惡化， 政府應採取更多的財政刺激政策支持。FED透過每日公開市場操作有效穩定美國公債市場， 目前聯準會資產負債表已創7.15兆美元紀錄。 目前經濟數據、 企業財報均持續處於歷史上極端負向的水準，然而基於經濟動能恢復的迫切， 各國政府無不積極尋求有序解封之道， 加上3月市場大幅震盪後多數投資機構帳上的現金部位急欲追求收益，推升金融市場在等待疫苗大規模普及之前積極投入風險性資產。 北京宣布推動香港國安法後， 川普隨即召開記者會予以反擊， 美中第二波貿易戰在總統大選前有升溫可能。短線科技股漲幅已達相對高點，類股出現快速輪動， 各國解封後是否有二次感染現象以及美中新冷戰都將成為市場變數， 近期基金配置將以降低波動為主，並積極汰弱留強，尋求長線優勢標的。