中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金九月操作策略與十月展望

 疫情以來，半導體行業面臨客戶重複下單，及至近期終端電子需求反轉，進而面臨庫存調整的問題。短期間市場雜音較多行業進入庫存調整週期，暫處於供過於求的狀態，然而，中長期就供需的角度來看，整體半導體需求成長約僅為中個位數的情況下，8吋的產能擴充明顯高於12吋廠，因此供過於求壓力較大，主要為中國廠商的投入，但預期未來車用電子的需求將明顯高於產業平均，預估至少達13~15%，因此8吋的需求可因車電需求而獲得一定消化；12吋的部分則持續聚焦於高速運算與AI的晶片貢獻，供需結構仍屬可控。

由於產業風險因素增加，機構近期紛紛下調半導體產業預估，例如，依資策會MIC10月份最新報告顯示，預估2022年臺灣半導體產業表現仍優於全球，台灣全年產值將達4.3兆新台幣，成長率15.8%。

整體而言，近期市場由於受到終端需求滑落、通膨、經濟放緩與美中科技戰影響，全球半導體有放緩與產業鏈重組跡象，預料庫存與訂單修正、產品組合調整可能持續至4Q22-1Q23，惟產業長線需求僅放緩或遞延，即便以產業歷史下行週期情境中最保守的經驗分析，預計產業至遲仍可望於1Q-2Q23重回正軌，並考量股市價格領先之特性，建議投資人4Q22分批承接提前布建資金。