凱基台商天下基金十二月份經理人報告

美國3Q18GDP終值下修，投資分項中之設備及住宅投資有所下滑，再者11月核心資本耐久財訂單亦下滑，凸顯現階段企業投資力道持續放緩。Fed如預期於2018年12月再次升息，然下調2019年升息預期至2次，傳遞放緩升息步伐訊號，預料短期美國股市波動率進一步提升且下跌壓力仍存，因企業獲利下修機率上升、整體經濟成長動能已放緩及全球資金逐步緊縮。
中國2018年12月製造業PMI指數下滑至49.4%，連續4個月走降，細項數據顯示內外需求同步放緩，唯一亮點為建築業PMI回升至62.6%。整體而言，成熟市場景氣放緩趨勢不變，隨FED升息節奏接近尾端，然歐洲、日本明年或加入貨幣緊縮行列，全球資金面已不如前期寬鬆，隨中美兩國在貿易議題方面仍在磋商滿意方案，料後續景氣持續放緩機率升溫，建議關注各產業供應鏈公司獲利增速，如增速持續放緩不利全球股市表現。
2019年第一季科技類股以跌深之手機規格升級受惠股為主，如鏡頭數增加、光學指紋辨識、 COF、 TDDI等類股，緩步配置資料中心、5G相關供應鏈個股，如CCL、毫米波基板等。傳產/金融方面，仍以快時尚紡織、鞋類為首選，適度減碼銀行、壽險股。