富邦大中華成長基金六月份經理人評論
2018/7/16 下午 03:37:00 作者：謝育霖
6月份中國股市受到美國貿易戰的衝擊，滬深300創年內新低、創業板指數也跌到2015年股災水位、恒生及恒生國企指數都出現大幅回檔。面對這樣較低迷的市場，後續觀察焦點在幾個方向：(1)從個稅起徵點上調、人行做MLF(中期借貸便利)等政策來看，中國政府已經開始出現維穩訊號，後續較寬鬆的政策可以期待；(2)今年以來人民幣匯率相對較其他新興市場貨幣強勢，但在貿易戰開啟之下，中國人行很可能讓匯率跟隨其他新興市場一樣，呈現比較弱勢的態度，此將讓海外資金進入中國股市的現象趨緩；(3)如果中報業績(註)優於預期，將有助於比較低迷的股市氣氛回溫；(4)CDR(中國存託憑證)政策推進程度，目前狀況之下，CDR的發展進度可能會比預期來的慢。(註：中報業績是指股市中上市公司按照要求每年年中公告當年1-6月份的經營狀況和公司盈利狀況。)
中國新經濟相關的標的在這一輪調整之下，部分已經低於2015年股災水準，但基於貿易戰的不確定性仍高，人民幣可能還有貶值風險，建議謹慎看待中國股市，待貿易戰問題更明朗化後，再進行低檔布局。