富邦大中華成長基金三月份經理人評論

3月陸港股受到歐美疫情大爆發衝擊之下，雙雙呈現回檔的狀況。港股跌幅較A股多；後續行情發展將以下列幾個面向為主：(1)歐美金融市場是否出現流動性及信用危機。如果疫情並未導致信用危機，陸港股受到的牽連將在可控範圍之內；(2)中國內需動能對自身經濟支撐力道如何。目前來看貨幣及財政政策將處在大寬鬆的階段，這很大程度為內需狀況帶來幫助；(3)中國本身是否發生信用危機。目前在人行大幅放水及復工狀況逐漸回升之下，中國企業比較危機的階段應該已經過了，整體後續發生信用危機的風險下降。

整體來看，判斷中國自身依靠貨幣及財政政策雙發力之下，中國內需經濟動能有望在4月之後逐漸回升，加上流動性寬鬆之下，發生信用危機的風險也不高，所以建議可以開始布局A股，而港股受歐美市場影響仍高，歐美疫情未見緩和之前，相對比較不利港股。