富邦大中華成長基金二月份經理人評論

2月初全球股市遇到系統性風險衝擊，主要國家股市出現大幅下跌，A股、港股也不例外。而春節後，A股、港股則呈現回穩跡象，後續觀察重點包括：(1)這輪股災源自美國，若美股回到穩定上升態勢，基本上A股、港股受外圍股市衝擊的負面因素將解除；(2)中國兩會人事政策亦是關鍵，因習近平人馬將是主流，所以兩會後各部委人選更確立後，相關政策也將逐漸落地，政府支出應該會是拉動4月之後的相關企業動能主力來源；(3)股災調整後，多數行業的估值都回到過去平均值之下，所以A股、港股兩地市場仍舊處於估值偏低的狀態；(4)在經濟週期持續往上之下，企業2018上半年獲利也將持續往上，預期獲利推升股價的週期還未見頂。

就以上各面向來看，2月初未預期到的全球股災調整，有很大機率是今年上半年股價的低點。以中長線的角度來看，中國股市具吸引力及潛力仍高，在美股逐漸回穩後，將是布局中國股市的好時點。