華頓新興亞太債券基金五月份經理人觀點

市場展望與基金操作策略：歐債危機發展以從政治面的希臘是否退出歐元區轉向更為嚴重複雜的西班牙銀行業紓困的嚴重性，西班牙對於資本市場籌資利率飆升下無法籌措到銀行重組的資金因此向EFSF及歐盟求援高達1000億歐元的紓困金額。基於第三波量化寬鬆執行機率提升，歐洲推出流動性新政策、拉抬風險資產之機會提高，惟時間點尚難以確定。在投資面與基本面未變情況下，基金將趁此波亞債修正擇機逢低承接優質債券進行部位擇機加碼，整體策略採取中性配置為主。

避險策略：

避險策略方面，基金台幣兌美金維持高避險比重，台幣兌美金的SWAP年化避險成本整體仍在年化0.5%左右；由於近期新興亞幣下跌主因來自於系統性風險之故，部分貨幣價值面已有超跌反應，因此目前基金採取增持美元部位降低新興亞幣部位因應此波系統性干擾，並不另做當地貨幣兌美金避險。