國泰泰享退系列2029目標日期組合基金四月份經理人報告

美國重要經濟數據創下金融海嘯以來最大幅衰退： 3月非農就業劇減70.1萬人、 第一季GDP衰退4.8%， 然而美國政府陸續推出大規模刺激方案，美股創1987年以來最大單月漲幅；德國4月製造業/服務業PMI分別為34.4及15.9均創為歷史最低， 疫情減緩歐洲各國將有序解除隔離，歐股走高；日本疫情未見減緩將延長緊急狀態，然BOJ加碼寬鬆並無限量收購日本公債， 日股反彈；中國解封後4月製造業PMI報50.8維持擴張，亞洲各國央行先後推出刺激方案積極救市， 新興市場股市跌深反彈。 FED公佈2.3兆美元的寬鬆措施， 首次表示將購買被降評的投等債及相關ETF，美國十年期公債殖利率0.60%~0.70%盤整；美國5月輕原油期貨創下歷史新低-37.63元結算價後大幅反彈，新興市場債及高收益債因信用利差收窄而上漲。上月指標資產表現為：新興債2.20%、 高收債4.37%、 全球債1.96%、 全球股票11.00%、新興市場股票9.16%。
 
在歷經3月市場的重挫後， 全球央行聯手展現全力穩定金融市場的決心： FED在不到四週購買了1.12兆美元的美國國債， 比QE3規模高出40%；ECB宣布將接受部份垃圾級債券做為銀行借款的擔保品、 BOJ取消購債上限並購買商業本票等， 債市流動性較3月大幅舒緩。控制疫情發展和重啟經濟活動成為各國政府需同時兼顧的兩項目標， 儘管瑞德西韋等藥物仍未達全面符合標準的臨床試驗結果，然投資市場傾向5月起全球各主要國家將逐步有序解封， 屆時因疫情而遞延的需求將快速回復，故將目光著眼於後勢展望而非已發生的負向數據。 已公布美國重要科技股如微軟、臉書、 谷歌等財報均優於預期， 顯示疫情對於長期的影響並未如市場預期負面， 是基本面得以支撐的重要因素。 基金配置較上月提高風險性資產配置，並將密切注意解封後各項發展進行動態調整。