台新北美收益資產證券化基金六月份經理人報告

六月美國RMZ指數上漲2.2%，美國新冠疫苗接種率持續提高，多數地方已達群體免疫，經濟活動持續升溫。拜登提出的新基建計畫順利在國會過關，使得市場信心持續創近期新高，產業中個人倉儲與通訊上漲最多，零售與商辦則下跌最多。本月經濟數據持續正向，就業人數與製造業指數維持高檔，美債利率持續下滑至1.5%水準，加上聯準會官員表達將維持低利率寬鬆環境一段時間。今年REITs在低利率環境以及經濟逐季復甦下，表現將大幅優於去年，許多產業在第一季疫情受控後持續反彈，短期漲多整理後股市仍將往正向發展。

在各產業上，租金收取與承租狀況持續改善，公布的首季財報有近八成優於預期，多數公司也調高今年獲利展望。工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求暢旺，數據中心受惠企業外包與雲端應用增長下而新簽約大幅成長。今年電信業者對5G資本支出將加速對租賃電塔業者的成長動能有保障。東西岸住宅租金觸底後開始上漲，承租率也提高。過去幾年弱勢的零售業者也開始上修獲利。目前看好新經濟下的產業，像是工業/數據中心/通訊，個人倉儲/零售/住宅則因基本面觸底回升，未來將持續反彈補漲。目前市場整體NAV折價1%，未來一年的本益比約23倍，股利率達3.0%，仍具吸引力，在產業基本面改善利多下，REITs將穩健上漲。