國泰泰享退系列2049目標日期組合基金七月份經理人報告

美國6月新增非農就業下滑至20.6萬人，失業率上升至4.1%，6月 PCE/核心PCE年增分別為2.5%/2.6%符合預期，美股創下歷史新高後類股劇烈輪動，資金由成長轉往低基期類股；法國議會選舉意外由左派聯 盟勝出，歐元區7月PMI雙雙不及預期，歐股漲幅收歛；BOJ會議前後套利交易平倉引發日元劇烈升值，日股自高檔快速回落；中國三中全會未 有新一輪刺激方案出台，台積電第二季營收及獲利均超越市場預期，新興市場股市除印度逆勢走高外其他市場多數弱勢。ECB及FED均維持利率 不變，並未對於9月是否降息做出明確指引，市場仍對9月降息深具信心，美國十年期公債殖利率收在4.03%，公債及投等債上漲；美元指數在104 附近震盪，市場對經濟衰退預期升溫，信用利差均較上月擴大，非投資等級債及新興市場債因基本利率走跌而上漲。

FED主席鮑爾表示由於通膨數據的滯後性，FED不必等到通膨降至2%後才降息， 隨著近期陸績公佈弱於預期的經濟數據，市場預估9月降息的機率已接近100%，今年降息3碼的機率已過半。美國總統拜登在輿論壓力下退選，民主黨可望由賀錦麗 出馬競選，市場重新定價美國總統大選及後續參眾兩院的主導權的後續影響。全球股市在7月初創下波段高點後面臨獲利了結、夏季流動性不佳以及日元套利交易平 倉等多重賣壓，短線波動明顯加大。帳戶近期調整方向如下：降低整體股票部位波動度，調節漲多的成長類股，轉至基準指數及低基期標的，並減碼新興市場股票； 債券部位主要以減碼落後的可轉債標的與增加投組存續期的全球投等債部位為主，並拉高現金部位。短線觀察重點為7月非農數據、鮑爾於全球央行年會的發言以及 NVIDIA第二季財報及展望，基金配置將以降低波動為主要調整方向。