永豐主流品牌基金一月份基金操作策略

三地製造業數據顯示整體景氣復甦力道仍疲弱，股市 表現卻因各國貨幣政策差異而呈現強弱分明，欲緊縮 升息、貨幣相對升值者，股市明顯弱勢，相關企業所 公佈的財報也低於預期；欲寬鬆降息、貨幣相對弱勢 者，股市表現卻明顯強勢且所公佈的財報也優於預 期，研判這一波行情是由熱錢移動所挑動。不利因素 就希臘問題與美元強勢削弱美企業海外競爭力，ECB 很難對希臘就減免債務達成共識；另外就是美元能夠 強勢多久的問題，近期美企所公佈的財報數據已露出 強勢美元的傷害，這會間接影響FED 升息的決策。

操作策略：匯率因素造成基金績效短期波動，將盡可 能採取自然避險方式因應。看好實施QE 之後的歐股表 現以及低油價導致人民可支配所得增加，加上陸股大 漲之後財富效果將使已壓抑一段時間的精品購買力獲 得釋放，看好氛圍一路延伸到中國農曆春節，加上去 年基期偏低，預估今年精品股業績出現成長的機會頗 高;持股仍以大型集團精品股為主，畢竟高端奢侈品客 戶的剛性需求強，業績波動低；另外由於亞洲白領階 級女性人數持續激增，一些小眾、高品味、個性化精 品有機會創造市場需求，會留意一些輕奢品牌的股 票，持續進行小幅局部換股。