怎麼用ETF做跨國資產配置，降低市場風險

MoneyDJ編輯中心／撰文

伴隨著美國降息的預期，美債ETF規模屢創新高，顯示用ETF做資產配置愈來愈普遍。而最近大陸的救市措施造成的行情波動，讓連結陸股的永豐中國科技50大ETF（00887）出現大幅溢價，引起主管機關的關切，之前有提到過折溢價可以用來觀察基金公司對ETF的管理能力，正好有個驗證。（看相關文章：ETF指數的追蹤與折溢價）

一般會拿ETF做主要投資部位，理由不外就是自已沒時間或資金去看個股並構建一個有效率投組，或是覺得自己既然玩不過專家及大型投資機構，那就不如直接買指數，贏面比較大。隨著台灣ETF發行的多樣化，現在大家都可以輕易的做跨國投資，跟全球的投資脈動做連動。

下圖是一張投資學教科書的附圖，表達的是透過增加投資標的建構一個組合，可以降低非系統風險（笨風險），學者專家說這是投資領域中可以確定的免費午餐。但這張圖的另一個意涵是說，即使分散標的，也會有一個風險消除不掉，就是所謂的系統風險（市場風險）。

分散標的沒有辦法消除市場風險，但是透過跨國投資國家或資產類別的分散，可以降低市場風險，下圖是另一本投資學教科書中的示意圖。說明了建構一個國際投資組合的好處（單一國家的系統風險下降）。

投資學很多觀念對投資很有幫助，但對一般人來說，應用上會有困難。舉例來說構成一個比較有效的組合，組合中標的間相關係數愈小愈好（是負的最好），而一般投資人是沒有能力計算相關係數的。這時候我們可以利用MoneyDJ自主理財所提供的免費工具，來解決關於專業數據上的試算困擾。

現在我就用ETF標的00679B加上0050，建構一個股債比各50%的投資組合來做一個說明。開始前要先註冊一個帳號，再做一個簡單的KYC問卷，了解自己的風險屬性（這個工具也有APP版可以下載使用：Android下載點／iOS下載點）。

接著加入ETF標的00679B及0050並輸入各50%的比重，然後在【平均分配】與【效率前緣分配】兩個選項中點選後者（效率前緣分配：是根據投資中的效率前緣理論，計算出一個理論上效率比較高的分配參考比重）。參考歷史年化報酬率與年化標準差，系統建議比重為35%、65%。確認好投資比重後，就算完成建立投組的第一步了。

如果你有特定的投資目標，可以為投組設定一個簡單易懂的名稱，例如「買房頭期款」，思考一下自己的目標金額、第一筆可投入現金，以及以後每月可投入金額後，就可以在建立投組後模擬出大約在甚麼時候可以達成目標。這個模擬設定可以讓你在未來的投資歷程中，隨時掌握目標達成率。

隨著時間的推進，股債比會跑掉，可能會影響你最初的風險報酬設定，所以系統提供你做【再平衡】的設定。簡單來說，就是設定一個週期，透過加減碼，讓投組回到最初的股債比設定，如果不在意股債比跑掉就設定【買進持有】，我的建議是至少每年要再平衡一次，範例中我設定六個月。

接下來，我們可以【檢視組合】，再這個頁面中，我們就可以從許多面向，透過這些我們個人不可能去計算的數據，去「分析組合」，如果跟預期有落差，可在「調整組合」進行微調，最後再執行下單，讓這個投組變成你實際理財的一部分，未來就可以有計畫的檢討跟追蹤你建立的每一個投組。關於「分析組合」的各項數字與資訊，之後有機會再跟大家分享。

（看上一篇文章：投資，還是投機？進場動機決定你的結局）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。