中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且基金並無保證收益及配息)，並主要投資於歐非中東、新興亞洲、拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。截至11月底，基金持有137檔債券，持債比重98.21%，最差殖利率4.85%，最差信用利差0.68%，修正存續期間1.90年。

11月份基金淨值上漲1.57%，南韓央行意外降息一碼至3.00%，為連續二次調降基準利率，房地產市場走緩、通膨降溫以及出口放緩，均為本次降息的原因，南韓央行並下修2025年的經濟成長預期；印尼央行11月維持基準利率在6%不變，為連續二次維持基準利率不變，本次貨幣政策的重點仍在於維持印尼盾匯率的穩定，並預估2024年及2025年的通膨在1.5%至3.5%的目標區間內；墨西哥央行11月調降基準利率一碼至10.25%，預期核心通膨持續走緩下，未來仍有降息的空間；預估新興市場2024年的經濟成長率為4.0%，優於成熟市場國家。而主席Jerome Powell並表示，對於12月會議的做法仍需由數據而定，目前市場預期12月聯準會仍有降息一碼的空間。展望12月，聯準會開起降息循環，新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，相對看好投資等級的新興市場債券，而美債走勢也將影響新興市場利率表現重要因素之一。