目前市場關注的變數仍是：1)中國疫情何時得到控制? 中國何時解除工廠與運輸的封管措施? 2)俄烏戰爭的後續情勢變化(戰事是否比預期激烈嚴重，包括化武/核武等，以及禁運與制裁下，糧食/油價因此上漲對通膨與總經的影響)；3)5月FOMC會議，是否又出現比4月更為鷹派的結論；4)市場對台股2022年企業獲利預估的下修幅度。展望2022年5月台股，因為1)上海/崑山封城管制措施比預期久，4~5月營收將遠低於先前預估，市場勢必下修2022年台股企業獲利預估，2)俄烏戰爭歹戲拖棚，通膨壓力持續升溫，FED在5月~7月勢必採取積極的升息與縮表作為來抑制通膨，美國10年債殖利率進一步逼近3%，不利成長型科技股評價，因此預期5月台股可能仍是弱勢盤整格局。但考量2022年1月迄今的修正，諸多科技股評價已經明顯下修，評價/殖利率綜合考量下投資價值逐漸浮現，籌碼面來看外資持有台指期未平倉空單來到近年低點，因此我們預期5月台股在16000點附近仍有撐，可擇優逢低布局。看好：1)需求較不受通膨/戰事影響的關鍵零組件，例如電源管理IC，ABF載板等；2)有新產品/新規格受惠題材之個股，例如高速傳輸介面，元宇宙OLED供應鏈等；3)伺服器，電動車與汽車電子供應鏈；4)高股息殖利率兼具成長性之次族群；5)航空類股。